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寒冬里的四季度 钢铁业能否进入旺季
双击自动滚屏 作者:admin  来源:本站  发表时间:2010-10-12 19:30:10  点击:1069

    我们拥有一个怎样的前三季度?产量高企、价格淡季不淡、库存较之往年处于相对低位,以上三个要素构成了今年前三季度行业最基本的表现。在净出口相对平淡的情况下,产量高企意味着国内的表观消费位于强劲水平,而低位库存则进一步证实了实际消费同样强劲。如果从产量钢价的角度来理解景气,前三季度的钢铁行业至少应该处于高景气周期。只是由于强势了很长时间的成本在今年没有出现根本逆转,在钢铁行业扩产依旧的情况下,更高景气的上游挤压了钢铁行业的利润,使得高景气下的钢铁行业盈利并未随之出现增长。同样面临着成本问题,螺纹钢在前三季度的盈利水平明显优于板材,说明了各自细分下游需求的不同状况。上半年高位的固定资产投资有相当一部分是由建筑类需求贡献,叠加长材产能问题相对较轻,造成了品种间盈利的分化。
  我们是否将迎来一个旺季的4季度?山东无缝钢管观察过去数据来看,历年季度钢价的波动规律并不一致,在总需求可能受到宏观整体影响的情况下,钢价的表现更多服从于大环境。2011年的4季度正充满着大量的不确定性,这主要是前期持续紧缩的货币政策叠加风险极大的外围经济对国内总需求正在产生显著的负面影响。在前期钢价持续处于高位之时,期货价格表现就明显偏弱,说明了市场对远期需求的担忧。但即便是近期钢价出现了明显回落,期现价差依然没有改善,说明担忧虽然正在逐步变为现实,但可能并未见底。
  在一个钢价下跌成本高企的时期,减产是行业基本面重新恢复弹性最现实的期待。对于本身重资产而对产量非常敏感的钢铁行业来说,4季度出现减产的前提一定是钢价大幅回落。如果我们在4季度依然无法看到钢铁公司减产,积压的问题可能会被留到2012年1季度,进而进一步压制市场对于行业回暖的预期。
  4季度该如何选择投资标的?经历大幅下跌后的行业PB水平处于并不高的水平,至少使得行业整体投资风险并不大。只是,我们发现,行业相对PB却依然位于较高位置,说明与其他行业相比,钢铁行业估值上的比较优势并不明显。

   山东聊城管都钢管有限公司常年资源材质:10#、20#、45#、16Mn、27SiMn、12Cr1MoVG、15CrMoG、35CrMo、42CrMo、10CrMo910、Cr5Mo Cr9Mo  40CrNiMo 13CrMo44 1Cr5Mo、 15Cr1Mo1V、A335P1/P22、T91、P91、12Cr2MoWVTiB(钢研102)、15Mo3、SA106、ST45.8-III、WB36等。各种材质的无缝管、合金管、经销管材执行标准分别为:GB/T8162-2008(结构管)、山东20g高压锅炉管、GB/T8163-2008(流体管)、GB3087-2008(低中压锅炉管)、GB5310-2008(高压锅炉管)、GB6479-2000(化肥专用管)、GB9948-2006(石油裂化管)、石油光套管(钢级、K55、J55、N80、L80  13Cr  P110)不锈钢管、棒、板(304L、321、316、316L 317L  904 )  C-276(UNS N10276) HASTELLOYB-3 (UNS N10675) 哈氏B30合金等。
    下属企业螺旋钢管厂现在有六条螺旋钢管生产线,能生产Φ219-ф2850mm双面埋弧焊钢管,壁厚为5-26mm,产品符号SY/T5037-2000标准、GB/T9711.1-1997标准和API Spec 5L标准,材质为Q235AB,16Mn和X42-X70级钢板,被广泛应用于天然气、石油、化工、电力、热力、水源等长距离输送管线。

 



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